par Le SRD (Service de Règlement Différé) est un mécanisme de vente à découvert régissant les transactions de titres à la bourse de Paris.
Le SRD vous permet d’acheter et de vendre la même action durant le mois boursier sans avoir à dépenser de liquidités. Il y a environ 130 sociétés qui sont éligibles au SRD sur la place parisienne, les actions de ces sociétés peuvent donc être achetées à crédit ou encore vendues à découvert.
Fonctionnement du SRD
Le SRD permet d’acheter des actions sans en avoir l’argent ou en vendre à découvert. Avec ce marché à crédit, la livreson des titres vendus, le paiement des titres achetés et le transfert de propriété sont reportés en fin de mois.
En cas d’achat, vous bénéficiez d’un crédit de la part de votre intermédiaire, moyennant des frais supplémentaires (en plus des frais de courtage).
Au moment de la passation de votre ordre sur le SRD, il n’est pas nécessaire d’avoir l’intégralité de la somme correspondant à votre achat.
Le jour de la liquidation de votre ordre (5 jours de Bourse avant la fin du mois, vous pouvez:
– soit en cas d’achat: prendre livraison des titres achetés et payer le prix qui a été convenu. En cas de vente: vous livrez vos titres vendus (votre opération à terme est donc considéré comme une opération au comptant).
– soit reporter votre engagement à terme, c’est à dire, jusqu’à la prochaine liquidation, en contrepartie de frais supplémentaires appelé « report« .
Proroger (reporter votre engagement à terme) consiste à vendre et racheter en SRD instantanément les actions achetées à découvert.
Règles de couverture du SRD
Dans le SRD, les ventes et les achats ne peuvent dépasser un certain nombre de fois la valeur de la couverture, ce nombre est défini par l’effet de levier dont l’investisseur dispose.
Les espèces en compte apportent un coefficient maximum de 5 et les titres jusqu’à 2,5 sur la couverture globale.
Liquidités ou OPCVM monétaires : 5 fois le montant détenu
Obligations ou OPCVM obligataires : 4 fois le montant détenu
Actions françaises ou OPCVM d’actions : 2,5 fois le montant détenu
Exemple SRD: actuellement la composition de votre portefeuille est la suivante: vous détenez 10 000 euros en espèces et 5 000 euros en actions achetées ferme et 5 000 euros d’obligations.
L’engagement maximal que vous pouvez prendre sur le marché (couverture) s’élève à 10 000 * 5 + 5 000 * 2,5 + 5 000 * 4 soit 82 500 euros.
Cela signifie que vous pouvez, avec votre portefeuille de 20 000 euros acheter ou vendre à découvert jusqu’à 82 500 euros d’actions sur le marché.
Nota: en utilisant l’effet de levier maximum, si vous gagnez 5% (pour une position de 82 500€ cela fait 4 125€ de gains, mais si vous perdez 5% (pour une position de 82 500€ cela fait aussi 4 125€, ils seront déduits de vos liquidités et le montant de vos engagements diminuera d’autant.
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